Все О Портфелях Ценных Бумаг: Виды Управления. Риски

Портфель ценных бумаг – это целенаправленно сформированная инвестиционная стратегия в соответствии с определенной совокупностью финансовых вложений в инвестиционные объекты. В состав портфеля могут входить:

• акции компаний, облигации с различной категорией риска и обеспечения;
• фьючерсы, опционы;
• вексели;
• госбумаги с фиксированным доходом, гарантом которого выступает государство, обеспечивающее минимальный риск потерь по текущим поступлениям и основной сумме;

На этапе формирования инвестиционного портфеля приоритетной задачей является улучшение конъюнктуры инвестирования посредством использования таких характеристик, которые неисполнимы с позиции конкретной отдельно взятой бумаги, и реализуемы исключительно при их комбинациях. Таким образом, создание портфеля является основой требуемой устойчивости дохода для инвестора при минимальном риске.

Этапы формирования инвестиционного портфеля

1. Выбор политики управления – цель инвестора с учетом доходности и риска, объема вкладываемых средств. Необходимо произвести оценку количества свободных денежных средств, предназначенных для инвестиционного капитала, а также прогнозы по покупаемым бумагам и общую экономическую ситуацию на рынке. Эффективность вложений определяют – анализ доходности вложенных средств, период инвестирования, возможные риски, и что немаловажно, используются ли для вложений заемные ресурсы, либо собственные средства;
2. Анализ рынка – изучение отдельных типов ценных бумаг, целью которого является исследование неверно оцененных в настоящий момент бумаг. Путем экономического анализа можно оценить общее состояние экономики, ее потенциального воздействия на доходы по ценным бумагам.
   Методом технического анализа можно оценить конъюнктуру курсов рынка акций по конкретной фирме для формирования прогноза будущей динамики по ней. Инструментами для проведения данного анализа являются графики, которые наглядно отображают итоговую картину волатильности рынка.
   Путем фундаментального анализа предусматривается более глубокое изучение финансового положения состояния компании за текущий и прошлые годы. Проводится аналогия с идентичными компаниями в отрасли посредством коэффициентов эффективности показателей, которые вычисляются по данным баланса и финансовых отчетов. Основная цель фундаментального анализа – прогноз величины будущей прибыли и роста балансовой стоимости ценной бумаги; 
3. Формирование портфеля – установление требуемых активов для вложения в них средств,a также соотношения долей распределения между активами инвестируемого капитала. Однако инвестор сталкивается с проблемами микропрогнозирования, что включает в себя отслеживание динамики изменения уровня цен акций в сравнении с ценами для фондовых инструментов, у которых зафиксирован доход;
4. Пересмотр портфеля – цикличное повторение предыдущих трех этапов. Цели инвестирования по прошествии времени могут измениться. Текущий портфель утратит свою актуальность;
5. Оценка эффективности – периодическая оценка как показателей риска, так и полученной доходности.

В настоящее время практикуют два подхода к управлению инвестиционным портфелем:

• Традиционный – сбалансированность портфеля, его диверсификация (бумаги известных компаний различных отраслей экономики с хорошим уровнем ликвидности);
• Современный – расчет соотношения доходности инструментов инвестиций, где отрицательно взаимозависимые вложения компенсируют потери одних инструментов за счет увеличения доходности других. Максимальный эффект изменения достигается в силу интеграции отрицательно коррелированных вложений в портфель.

Прежде чем принять решение сформировать портфель и инвестировать в ценные бумаги, требуется обеспечить предпосылки для инвестирования:

• Удовлетворение жизненных потребностей инвестора;
• Обеспечение страхования от различных случаев;
• Формирование минимальных запасов финансов при возникновении необходимости в наличных денежных средствах.

Активное управление портфелем ценных бумаг

При активном управлении необходимо внесение в портфель изменений, направленных на реализацию целей и ожиданий инвестора, которые он заложил в портфель, в соответствии с текущими изменениями рыночной конъюнктуры. Доходность от активного управления портфелем ценных бумаг достигается быстрее и эффективнее, нежели иными вариантами управления, однако, оно требует существенных финансовых затрат, которые доступны только профессиональному специализирующемуся на управлении посреднику при доверительном управлении ценными бумагами.

Определив цели инвестирования и приемлемый уровень риска, необходимо выбрать вид портфеля ценных бумаг: